私募股权的政府背景对目标企业财务绩效的影响

doi:10.3696/j.issn.1672-6952.2011.02.018

辽宁石油化工大学学报 ›› 2011, Vol. 31 ›› Issue (2): 65-72.DOI: 10.3696/j.issn.1672-6952.2011.02.018

私募股权的政府背景对目标企业财务绩效的影响

刘颖华

上海交通大学安泰经济与管理学院,上海200052

收稿日期:2011-03-03 出版日期:2011-06-25 发布日期:2017-07-05
作者简介:刘颖华(1986-),女,江苏苏州市,在读硕士。
基金资助:
国家自然科学基金项目(70972066)。

Influence of Government-Licensed Private Equity onTarget Enterprises' Financial Performance

LIU Ying-hua

Antai College of Economics and Management，Shanghai Jiaotong University，Shanghai 200052，P.R.China

Received:2011-03-03 Published:2011-06-25 Online:2017-07-05

摘要/Abstract

摘要： 结合私募股权投资机构和目标企业两大研究视角,构建了一组财务绩效考核指标。通过T 检验和非
参数检验,考察政府背景与非政府背景私募股权投资机构所投资的目标企业在IPO 前三年中的财务绩效,并进一步
对比了两类投资机构的投资行为以分析差异的成因。非政府背景私募股权投资机构投资的企业财务绩效较优,而
政府背景私募股权投资机构投资企业的经营和盈利状况改善幅度更大。实证发现政府背景私募股权投资机构因其
投资目标的双重性,在前期投资和后期监督中起到了积极的作用。为了更好地发挥政府引导作用,联合投资模式值
得进一步鼓励和推广。

关键词: 私募股权投资 , , 风险投资 , , , , , 财务绩效 , , , 政府引导 , , 联合投资

Abstract:

A set of indicators for financial perforemance appraisal was builded by combining PE with target enterprises.Applying T test and non-parametric test,three-year financial perforemance before IPO for target enterprises invested by PE was compared between government-licensed PE and non-government-licensed PE.And the investment behavior between the tow types of PE was compared in order to understand the reasons for generating differences.The empirical research show that the dual nature of investment objectives for government-licensed PE had an active role in front-end investment and later period supervision .In order to make government more effectively guide investment, syndication should be encuraged and spreaded.

Key words:

Private equity , , Venture capital , , Financial performance , , Government guidance , , Syndication

刘颖华. 私募股权的政府背景对目标企业财务绩效的影响[J]. 辽宁石油化工大学学报, 2011, 31(2): 65-72.

LIU Ying-hua.

Influence of Government-Licensed Private Equity onTarget Enterprises' Financial Performance

[J]. Journal of Liaoning Petrochemical University, 2011, 31(2): 65-72.

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Influence of Government-Licensed Private Equity onTarget Enterprises' Financial Performance

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